Ryan Cohen de GameStop vise une acquisition majeure

Ryan Cohen, le PDG de GameStop, a récemment annoncé son intention de réaliser une acquisition d'une ampleur considérable dans le secteur de la consommation. Lors d'une interview accordée à CNBC, il a déclaré que cette opération pourrait être "très, très, très grande" et transformerait non seulement GameStop, mais aussi le paysage des marchés financiers.

Une ambition de valorisation à 100 milliards d'euros

Cohen a précisé qu'il cherchait à acquérir une entreprise de consommation cotée en bourse, qui soit sous-évaluée et présente des perspectives de croissance. Il a souligné l'importance d'une direction "endormie" au sein de la société cible, ce qui pourrait faciliter une transformation rapide et efficace. Si cette stratégie réussit, GameStop pourrait atteindre une valorisation de plusieurs centaines de milliards d'euros, soit environ dix fois sa valeur actuelle de 10,5 milliards d'euros.

Un projet audacieux mais risqué

Bien que Cohen soit confiant dans sa capacité à réaliser cette acquisition, des experts du secteur restent sceptiques quant à la possibilité d'une telle augmentation de valeur dans le secteur de la vente au détail. Un banquier d'investissement a déclaré qu'il n'avait jamais vu une telle transformation sans une refonte radicale du modèle commercial. Cohen lui-même a admis que si l'opération échoue, cela pourrait être considéré comme "totalement insensé".

Un plan de rémunération basé sur la performance

Pour inciter Cohen à mener à bien cette stratégie, GameStop a mis en place un plan d'incitation en actions qui ne sera rémunéré que si l'entreprise atteint une capitalisation boursière de 100 milliards d'euros et génère 10 milliards d'euros de bénéfices cumulés avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Ce système de rémunération alignera les intérêts de Cohen avec ceux des actionnaires de l'entreprise.

Les résultats de GameStop sous la direction de Cohen

Depuis sa prise de fonction en septembre 2023, Cohen a déjà réalisé des économies significatives et amélioré la rentabilité de GameStop. Entre le troisième trimestre de l'exercice 2023 et celui de 2025, la marge brute de l'entreprise a augmenté de 7 points de pourcentage, et le bénéfice net a atteint 77,1 millions d'euros, après avoir enregistré une perte de 3,1 millions d'euros. Cette transformation a attiré l'attention d'investisseurs notables, tels que Michael Burry, qui a récemment acquis des actions de GameStop.

Une stratégie d'investissement audacieuse

GameStop a également constitué une réserve de trésorerie de plus de 9 milliards d'euros, provenant de liquidités et de titres négociables. Bien que Cohen n'ait pas confirmé s'il liquidait les avoirs en bitcoin de l'entreprise pour financer l'acquisition, il a déclaré que sa nouvelle stratégie était "bien plus convaincante que le bitcoin". Il a comparé son approche à celle de Berkshire Hathaway, affirmant qu'ils cherchaient à créer de la valeur de manière plus rapide et efficace.

Conclusion

Les ambitions de Ryan Cohen pour GameStop sont audacieuses et pourraient redéfinir l'avenir de l'entreprise. Bien que le chemin vers une valorisation de 100 milliards d'euros soit semé d'embûches, la détermination de Cohen et ses antécédents de réussite dans le secteur pourraient jouer un rôle crucial dans cette transformation.